近期在商品市场整体氛围企稳，10月美国农业部月度供需报告利多的带动下，豆类走势企稳反弹。但同时苦于季节性供给压力，豆类反弹受限，以振荡为主。笔者认为，近期豆价走势主要的几个影响因素如下：
USDA供需报告利多豆价
本轮豆价的强势反弹主要得益于美国农业部（USDA）10月月度供需报告，报告意外下调2011／2012年度美国大豆产量预估。据10月USDA报告，因下调美豆单产和收割面积的预估值，2011／2012年度美国大豆产量预估值下调至30.60亿蒲式耳，较9月份报告下调0.25亿蒲式耳，同时2011／2012年度美国大豆年末库存预估较上月下调0.05亿蒲式耳至1.60亿蒲式耳。美豆面临预期减产，美豆供给趋紧。
对于中国大豆今年的产量预估，国家粮油信息中心预估1350万吨，美国农业部预估值为1400万吨，虽略有不同但均较去年同期下降，降幅约11％。从基本面角度分析，作为全球第一和第四位大豆主产国，其大豆产量的下降对于豆类供需基本面会产生实质性利好，而这也是支撑豆价中长期走势的基础。
季节性供给压力抑制豆价
进入第四季度，北美大豆开始收割，同时南美大豆则开始播种，短期内大豆供给季节性压力凸显，抑制豆类价格上涨。据最新USDA报告，截至10月30日当周，美国大豆收割率为87％，去年同期为95％，五年均值为79％。可见，美豆收割速度虽然落后于去年同期，但却快于五年均值，美豆收割进程良好带来积极性供给压力。
南美方面，由于天气状况良好，南美大豆顺利播种。巴西大豆作物播种完成25％，快于去年同期9％的播种进程；阿根廷农户也于10月中下旬开始新年度的大豆作物种植。市场对于2011／2012年度南美大豆产量情况的预估：巴西大豆产量预估值在7220万—7530万吨，较去年产量增加-4％—1％，其中USDA预估值为7350万吨；对于阿根廷大豆产量预估值为5200万—5300万吨，较上年增6.12％—10.42％，其中，USDA预估值为5300万吨。由此可见，虽然对于巴西大豆产量预估存在分歧，但对阿根廷大豆产量预估则较为乐观。现在处于南美大豆播种期，豆类生长期对于产量的影响更为关键，拉尼娜现象依然是南美大豆产量的隐忧，后期南美天气状况将会再次进入投资者的视野。
中国需求牵动市场走势
据中国国家粮油信息中心称，中国2011／2012作物年度将进口5600万吨大豆，较2010／2011年度增加7％。其中，截至第三季度末，中国进口5234万吨大豆，较去年增加4％。美国依然是中国进口大豆的主要受益国，占中国大豆进口总量的48％。所以，美豆价格走势波动受中国进口需求影响较大。近期而言，国家粮油信息中心称中国9月大豆进口量为413万吨，10月进口量预计约400万吨，11月大豆进口将增至500万吨以上。近期中国大豆进口量下滑抑制美豆价格走势。
现货销售缓慢拖累豆价
港口大豆库存仍维持高位，国内大豆现货价格整体平稳，产区继续处于僵持格局当中，东北产区大豆滞销，农民惜售心理较强，成交清淡，销售缓慢。
综上所述，在10月USDA报告利多的影响下，豆类强势反弹。但在豆类季节性供给压力下，豆类反弹受到抑制。后期需关注中国大豆进口数量、国内收储政策、美豆产量等，等待更多基本面消息指引。